在長城汽車(601633，SH)發(fā)布168億元定向增發(fā)資金計劃并復牌之后，股價一直處于劇烈波動狀態(tài)甚至一度跌停。7月17日，長城汽車發(fā)布公告稱，從7月14日到7月16日，該公司A股連續(xù)三個交易日內(nèi)收盤價格跌幅偏離值累計超過20%，屬于異常波動范疇。

　　巨額募資布局新能源技術(shù)和智能汽車技術(shù)，對于長城汽車而言，是一次戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的“二次創(chuàng)業(yè)”。但對于投資者來說，如何保持銷量和利潤的雙增長才是當下的關(guān)鍵。目前汽車市場的增長放緩明顯，不僅合資公司日子過得很艱難，自主品牌想撬動增長所花費的精力也更為巨大。

　　盡管如此，長城汽車發(fā)力新能源已經(jīng)是箭在弦上。“首款新能源車型將于2017年正式上市，預計到2025年長城汽車將建成多個新能源車型平臺。”魏建軍表示。

　　一位不愿具名的分析師認為：“長城汽車投資新能源的戰(zhàn)略無可厚非，這是在政策壓力之下，降低燃油消耗限制的重要措施。但在投資者看來，卻未必會給長城汽車帶銷量和利潤提升。”

　　可能正是出于這種心態(tài)，在長城汽車發(fā)布新能源戰(zhàn)略之后，即遭遇機構(gòu)的頻繁減持。

　　高油耗倒逼新能源提速

　　長城汽車作為國內(nèi)自主品牌的領(lǐng)跑者，在目前我國新能源汽車迎來快速發(fā)展期之時，一直沒有實現(xiàn)新能源車型量產(chǎn)。隨著一則定向增發(fā)公告的發(fā)布，長城汽車對于新能源技術(shù)的態(tài)度發(fā)生改變。

　　6月18日，長城汽車發(fā)布公告稱：“公司正在籌劃非公開發(fā)行A股股票事宜，因此自6月19日起停牌。”7月10日，長城汽車再次發(fā)布公告稱，該公司此次定向增發(fā)規(guī)模不超過168億元，將主要投資于新能源領(lǐng)域和智能汽車研發(fā)項目。

　　新能源領(lǐng)域計劃投資120.28億元，50.8億元用于技術(shù)研發(fā)，41.42億元用于年產(chǎn)50萬臺新能源變速箱項目，17.62億元用于年產(chǎn)50萬套新能源汽車電機及電控項目，10.44億元用于100萬套新能源汽車動力電池系統(tǒng)項目。

　　魏 建軍表示，“預計到2025年，長城汽車將形成多個新能源車平臺。”未來該企業(yè)將成為一個既擁有傳統(tǒng)能源車，又擁有輕混、強混、插電式混合動力、電動車在內(nèi)的自主品牌企業(yè)。“在新平臺上開發(fā)的首款車型將于2017年正式上市。”魏建軍透露，“在此之前，長城汽車將于明年首先推出純電動轎車。”在長城汽車官網(wǎng)上，電動版概念車歐拉已位列即將上市的車型中。

　　此次長城汽車推動儲備的新能源技術(shù)進入量產(chǎn)階段，和目前不斷嚴苛的油耗壓力不無關(guān)系。魏建軍坦言：“對于長城這樣專注于SUV的企業(yè)來說，油耗的確較高。”

　　根據(jù)工信部近日發(fā)布的《關(guān)于2014年度中國乘用車企業(yè)平均燃料消耗量核算情況的報告》顯示，長城汽車平均燃料消耗量為7.11升/百公里，距離2015年 乘用車燃料消耗量要降至6.9升/100公里的目標還有一定的差距。另一家自主品牌車企比亞迪，其去年平均燃料消耗量為6.24升/百公里，除了車型因素外，新能源車的銷量對于降低這一數(shù)值無疑起到了積極作用。

　　魏建軍營銷態(tài)度轉(zhuǎn)變

　　此次長城汽車投入巨資，欲實現(xiàn)新能源車從技術(shù)儲備到量產(chǎn)的轉(zhuǎn)變，并不僅為應對日趨嚴苛的燃油消耗標準。魏建軍表示：“長城汽車發(fā)力新能源也是提升品牌，提升長城汽車整體實力的重要手段。”這一舉動被業(yè)界評價為“二次創(chuàng)業(yè)”。

　　根據(jù)長城汽車的公告，在新能源車型研發(fā)項目順利實施的基礎(chǔ)上，該公司將推出多款新能源車型，搶占市場份額，提升市場占有率，增加未來相關(guān)營業(yè)收入及盈利能 力。同時長城汽車認為，年產(chǎn)50萬輛新能源智能變速器項目建成并全部投產(chǎn)后，按照市場價格測算，可實現(xiàn)年收入約85億元，凈利潤約13億元。

　　但資本市場似乎并不樂觀。7月13日，長城汽車H股開盤后股價便一路下滑，一度出現(xiàn)跌停。在A股市場，雖然當天長城汽車股價飄紅，但次日即大幅下跌。

　　在長城汽車發(fā)布新能源戰(zhàn)略之后，部分機構(gòu)開啟新一輪的減持行動。其中，摩根大通在此前多次減持長城汽車股票之后，7月14日再次減持705.48萬股，套現(xiàn) 2.27億港元；當天，長城汽車H股主要股東Invesco Advisers，Inc.，場內(nèi)減持該公司股票788.2萬股，套現(xiàn)2.51億港元。

　　有分析師認為，“對于投資者而言，他們更加關(guān)心長城汽車如何提振銷量和利潤，對于新能源的投入反而會導致成本增加，短期內(nèi)很難對利潤和銷量有所貢獻。”

　　中金公司也發(fā)布報告稱：“我們下調(diào)長城汽車評級至‘中性’，更多基于對SUV市場競爭激烈和哈弗銷量乏力的擔憂。”

　　今年以來，隨著中國汽車市場增幅放緩，長城汽車銷量和利潤都有所滑坡。根據(jù)長城汽車發(fā)布的數(shù)據(jù)，今年上半年該企業(yè)共銷售汽車41萬輛，完成全年銷售目標的 48.24%。“長城汽車今年上半年的銷量和利潤均未達成目標。”魏建軍坦言。其中，在兩次推遲上市之后，哈弗H8銷量并不樂觀，從今年4月上市之后累計 銷量僅為2671輛，距離單月銷售破5000輛的目標依然有較大的差距。

　　針對這一市場困境，從來不主動為產(chǎn)品做“宣傳”的魏建軍，態(tài)度上也開始變化。他表示，“希望做到精準傳播”，在終端市場上“開始搞一些深度體驗的活動”。魏建軍希望這些措施能改變消費者的認知，助力哈弗H8、H9的銷量提升。