大盤一路高歌猛進(jìn)之后，今日出現(xiàn)小幅回調(diào)，煤炭、鋼鐵、釀酒等前期滯漲板塊表現(xiàn)出色，市場(chǎng)呈現(xiàn)出明顯的板塊輪動(dòng)現(xiàn)象。機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，A股強(qiáng)勁勢(shì)頭仍將延續(xù)，由于增量資金的大幅入市，新進(jìn)資金或更傾向于具有估值優(yōu)勢(shì)的板塊和個(gè)股，低估值板塊的補(bǔ)漲、輪動(dòng)將繼續(xù)。

　　據(jù)上證報(bào)資訊統(tǒng)計(jì)，28個(gè)申萬一級(jí)行業(yè)板塊數(shù)據(jù)顯示，僅有交通運(yùn)輸、銀行、房地產(chǎn)、建筑裝飾和非銀金融等五個(gè)行業(yè)，11月份板塊漲幅超過滬深300指數(shù)，其余23個(gè)行業(yè)均跑輸大盤。其中，非銀金融一個(gè)月上漲33.64%，排名第一。其次是建筑裝飾、房地產(chǎn)、銀行和交通運(yùn)輸，分別為17.5%、15.63%、14.45%和13.11%。

　　統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，按照漲幅落后滬深300指數(shù)幅度，且滾動(dòng)市盈率不足20倍條件來看，依次包括汽車、采掘、家用電器、建筑材料和公用事業(yè)，明顯具備相對(duì)估值優(yōu)勢(shì)。

　　其中，汽車板塊估值僅為17倍，上月跑輸滬深300指數(shù)7個(gè)百分點(diǎn)。二級(jí)細(xì)分行業(yè)中，汽車整車行業(yè)的市盈率更低，僅為14倍，而2015年的預(yù)測(cè)市盈率不到10倍。同時(shí)，從機(jī)構(gòu)一致預(yù)測(cè)凈利潤來看，2015年凈利潤同比增速達(dá)到29%，表明汽車整車行業(yè)不僅估值低，還具備一定的成長性。乘用車市場(chǎng)整體表現(xiàn)比較平穩(wěn)，10月乘用車整體同比增長6.4%，但是，不同類別差距較大，SUV 表現(xiàn)最佳，同比增長36.9%。

　　建筑材料整體漲幅低于滬深300指數(shù)5個(gè)百分點(diǎn)，最新滾動(dòng)市盈率為18倍，市凈率為2倍。板塊低估值主要是細(xì)分行業(yè)水泥導(dǎo)致，水泥制造業(yè)的市盈率僅為12倍，市凈率1.57倍，2015年預(yù)測(cè)凈利潤同比增16%。同時(shí)，水泥板塊資產(chǎn)負(fù)債率約57%，機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，對(duì)于福建水泥、冀東水泥和天山股份來說，降息對(duì)其短期凈利改善作用相對(duì)明顯。

　　采掘上月漲幅落后滬深300指數(shù)7個(gè)百分點(diǎn)，估值僅為14倍，石油開采的市盈率為11倍，市凈率1.2倍，無論從歷史縱向比較，還是行業(yè)板塊橫向比較，均具明顯的估值優(yōu)勢(shì)。家用電器落后滬深300指數(shù)7個(gè)點(diǎn)，滾動(dòng)市盈率14倍，而更有看點(diǎn)的是2015年市盈率的一致預(yù)期值不足10倍，而2015年預(yù)測(cè)凈利潤同比增幅為20%。