整車銷量近兩成增長并未使一汽轎車利潤大增。1月31日，一汽轎車對外發(fā)布“2014年度業(yè)績預(yù)告”稱，該公司去年實(shí)現(xiàn)整車銷售29.33萬輛，同比增長18.04%，但由于宣傳費(fèi)用增加和部分產(chǎn)品銷售結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，使得公司業(yè)績較上年出現(xiàn)大幅下降。

　　數(shù)據(jù)顯示，2014年一汽轎車歸屬于上市公司股東的凈利潤，同比下降區(qū)間在75.18%~95.04%，基本每股收益約在0.03元至0.15元，2013年這一數(shù)字為0.62元。

　　這已經(jīng)是一汽轎車連續(xù)兩年因銷售費(fèi)用高企導(dǎo)致公司凈利潤出現(xiàn)大幅下滑。一位不愿透露姓名的證券分析師向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者透露，“出現(xiàn)這一現(xiàn)象的主要原因是，一汽轎車要為一汽集團(tuán)整體上市鋪路”。

　　2011年7月，一汽集團(tuán)股份有限公司成立，并向一汽轎車做出不可撤銷承諾，將在成立后5年內(nèi)整合所謂的轎車整車業(yè)務(wù)，以解決同業(yè)競爭問題。這意味著，在2016年7月之前，一汽集團(tuán)必須完成對一汽轎車的整合重組。

　　目前，在一汽集團(tuán)準(zhǔn)備的諸多上市方案中，由一汽集團(tuán)IPO，同時(shí)換股吸收合并一汽轎車、一汽夏利的方案最有可能。若此方案成形，一汽集團(tuán)除了希望IPO能有較好的市場融資環(huán)境外，或許還希望一汽轎車的市場股價(jià)保持“低調(diào)”。

　　銷售費(fèi)用不斷高企

　　一汽轎車于2010年開始對外披露銷售費(fèi)用的具體支出情況。在2013年之前，該公司的銷售費(fèi)用一直保持在穩(wěn)健的增長區(qū)間范圍內(nèi)。以公司前三季度銷售費(fèi)用為例，2011年該數(shù)字約為17.86億元，2012年同期這一數(shù)字略為減少至約17.55億元。

　　但情況從2013年開始出現(xiàn)變化。據(jù)一汽轎車2013年三季度公告顯示，當(dāng)年前3個(gè)季度該公司的銷售費(fèi)用約為23.56億元，同比上漲34.24%。受此拖累，該公司前3個(gè)季度凈利潤同比虧損3.11億元，遠(yuǎn)低于市場預(yù)期。

　　彼時(shí)，一汽轎車的解釋是，銷售費(fèi)用上漲主要因廣告和宣傳費(fèi)用同比增加。但多數(shù)證券公司的分析是，一汽轎車可能預(yù)提了一部分營銷費(fèi)用，以隱藏利潤，從而避免其股價(jià)快速上漲，為今后集團(tuán)整體上市鋪路。對這種說法，一汽轎車的態(tài)度一直否認(rèn)。

　　一汽轎車的銷售費(fèi)用也并未因此而增長放緩。2014年前3個(gè)季度，一汽轎車銷售費(fèi)用再次大幅上漲至30.98億元，比2013年同期上漲31.51%，幾乎是2012年的兩倍。對此，一汽轎車的解釋依然是廣告費(fèi)、業(yè)務(wù)宣傳費(fèi)及運(yùn)輸費(fèi)等同比增加。

　　隨 著中國車市競爭激烈，為提升產(chǎn)品市場占有率和品牌競爭力，一汽轎車有可能在廣告支出上加大力度。據(jù)一汽轎車內(nèi)部員工爆料，2014年上半年該公司向市場投 放了全新馬自達(dá)6(即阿特茲)、馬自達(dá)CX7和新奔騰B70，這三款新車的廣告費(fèi)支出都被計(jì)入到銷售費(fèi)用報(bào)表中。除此之外，一汽轎車一工廠和二工廠生產(chǎn)線 提速設(shè)備改造擴(kuò)產(chǎn)能的支出費(fèi)用也被計(jì)入其中。

　　但這并不代表一汽轎車過快增長的銷售費(fèi)用支出全無問題。據(jù)今年1月30日中紀(jì)委對外公布的一汽專項(xiàng)巡視整改情況顯示，在廣告費(fèi)管理方面，一汽集團(tuán)公司黨委正重點(diǎn)對虛設(shè)廣告業(yè)務(wù)量、年底突擊支付等問題進(jìn)行清查整頓。