為迎接4月車展和為全年銷售打好基礎(chǔ)，一大批新車在3月密集上市，而經(jīng)銷商庫存也“應(yīng)聲而漲”。中國汽車流通協(xié)會(huì)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，今年2月，經(jīng)銷商 綜合庫存系數(shù)為1.99(即庫存車輛約為月銷量的1.99倍)，環(huán)比增長101%，遠(yuǎn)超1.5的警戒線。顯示出經(jīng)銷商庫存壓力較大。而與此同時(shí)，其系數(shù)同 比增長僅5%，這是因?yàn)?月同樣是去年經(jīng)銷商庫存的高點(diǎn)。

　　經(jīng)過一年“去庫存”的“折騰”，難道此時(shí)又要回到起點(diǎn)？是汽車廠商與經(jīng)銷商“不長記性”嗎？

　　流通協(xié)會(huì)分析認(rèn)為，造成經(jīng)銷商庫存高企的原因，一方面是由于受春節(jié)影響，汽車銷售動(dòng)力不足；同時(shí)1月1日，國家針對(duì)1.6L以下小排量汽車的節(jié)能惠民補(bǔ)貼 3000元政策取消，一定程度上抑制了購買力。另一方面，則是由于部分暢銷車型在年前已處于缺庫存狀態(tài)，滯銷車型無法拉動(dòng)銷量。

　　全國乘用車 市場信息聯(lián)席會(huì)副秘書長崔東樹向國際商報(bào)表示，去年四季度在整體汽車市場增長發(fā)力期，由于庫存低，抑制了部分銷售，同時(shí)也使得經(jīng)銷商沒有及時(shí)的趕上“好時(shí) 候”，因此在市場變化劇烈的情況下，經(jīng)銷商應(yīng)當(dāng)保持一定量的庫存以應(yīng)對(duì)變化。去年上半年，經(jīng)銷商由于廠商壓庫，集體抱團(tuán)要“補(bǔ)貼”的一幕仍歷歷在目，此時(shí) 又因庫存而“錯(cuò)失”賺錢的機(jī)會(huì)，這種矛盾背后的原因是什么？在行業(yè)高喊“新常態(tài)”的時(shí)候，與利潤息息相關(guān)的經(jīng)銷商庫存又當(dāng)何去何從？

　　計(jì)劃趕不上變化

　　今年1月，流通協(xié)會(huì)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)銷商綜合庫存系數(shù)僅為0.99。但恐怕沒有多少經(jīng)銷商對(duì)這樣的“低庫存”狀態(tài)感到滿意。

　　乘聯(lián)會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，受2月乘用車銷售負(fù)增長影響，今年1~2月累計(jì)銷售增速僅為8.7%，處于歷年的低點(diǎn)。崔東樹分析，2月負(fù)增長主要是受春節(jié)因素的影響， 節(jié)前旺銷期短、節(jié)后休眠期長的抑制。他特別強(qiáng)調(diào)，2月的熱銷車庫存偏低也制約整體乘用車銷量提升。由于去年市場在淡季補(bǔ)庫存期相對(duì)低迷，廠家強(qiáng)力減庫存， 導(dǎo)致4季度的市場火爆期熱銷車庫存儲(chǔ)備不充裕，1月市場持續(xù)火爆進(jìn)一步消化熱銷車庫存，春節(jié)前后的經(jīng)銷商SUV庫存總體偏低，節(jié)后市場銷售缺乏熱點(diǎn)拉動(dòng)。

　　庫存與市場背離的情況，并不僅僅發(fā)生在今年1、2月份。

　　國際商報(bào)統(tǒng)計(jì)了從2015年1月至2016年1月，月度經(jīng)銷商綜合庫存系數(shù)變化情況，以及其同比環(huán)比情況。比照月度乘用車銷量，及其同比環(huán)比情況發(fā)現(xiàn)，計(jì)劃式的庫存似乎總是趕不上市場的變化。

　　比照發(fā)現(xiàn)，從去年2月份開始，整車廠商與經(jīng)銷商開始為常規(guī)性的銷售旺季提升庫存。在整體車市銷量增幅放緩的預(yù)期下，當(dāng)月庫存系數(shù)達(dá)到1.89，同比呈負(fù)增長近20%，環(huán)比增長58%。恐怕誰也沒有想到，此時(shí)已是2015年全年的庫存高點(diǎn)。

　　3月預(yù)期的銷售季并未如期而至，乘用車銷量同比增長9.38%，并在此后一路下滑至7月的最低點(diǎn)，同比增長-6.85%。這背后，是3月央行降息降準(zhǔn)開始，直至7月養(yǎng)老金入市預(yù)期所帶來的中國A股股市的一路水漲船高。

　　股市對(duì)車市的“抽血”作用已是事實(shí)，然而經(jīng)銷商的庫存反應(yīng)卻遠(yuǎn)沒有股市變化的速度快。及至5月，雖有經(jīng)銷商集團(tuán)嚴(yán)格控制庫存，但經(jīng)銷商綜合庫存系數(shù)仍為 1.7，同比環(huán)比仍未正增長。直到6月開始，廠商與經(jīng)銷商聯(lián)合動(dòng)作“去庫存”，庫存系數(shù)一路回落接近了1.5的警戒線，同比環(huán)比均為負(fù)增長，環(huán)比更是達(dá)到 了8月份-8%的年度最低值。

　　在全行業(yè)都準(zhǔn)備“過冬”的時(shí)候，“光明”卻來得非常“突然”。

　　9月，在接二連三的“股災(zāi)”之下，A股已經(jīng)進(jìn)入年度低點(diǎn)之一，車市增長有所回升。與此同時(shí)9月29日，國務(wù)院常務(wù)會(huì)議公布了10月1日到2016年12月31日，對(duì)購買1.6升及以下排量乘用車實(shí)施減半征收車輛購置稅的優(yōu)惠政策。

　　市場當(dāng)即作出反應(yīng)，市場環(huán)比增長高達(dá)23.41%。盡管經(jīng)銷商庫存有所回補(bǔ)，但明顯無法滿足“饑餓”的市場，10月經(jīng)銷商庫存環(huán)比增長-17%，并一路下降，達(dá)到今年1月0.99的綜合庫存系數(shù)的年度低點(diǎn)。

　　更加謹(jǐn)慎應(yīng)對(duì)變化

　　為什么會(huì)發(fā)生這種庫存與市場需求背離的情況？

　　一位業(yè)內(nèi)資深人士向國際商報(bào)表示：“真正的新常態(tài)是需求和供給在比較平衡的情況下，平均每年增長3%~4%。3到5年內(nèi)，汽車市場的需求波動(dòng)時(shí)非常小。”他分析說，“現(xiàn)在是從過去生產(chǎn)驅(qū)動(dòng)型向需求驅(qū)動(dòng)型轉(zhuǎn)變的新變化階段，還沒有進(jìn)入新常態(tài)。”

　　過去的生產(chǎn)驅(qū)動(dòng)型所帶來的慣性庫存，讓經(jīng)銷商在新變化之下往往苦不堪言。

　　曾 有一位豪華車經(jīng)銷商為國際商報(bào)算了一筆賬，一家大型的豪華車經(jīng)銷商年每年約銷售3000輛車，當(dāng)庫存深度達(dá)到3個(gè)月時(shí)，相當(dāng)于有750輛車在自己的倉庫 中。按照一輛車50萬元單價(jià)計(jì)算，占用資金成本3.75億元。庫存車輛本身也會(huì)帶來費(fèi)用，“一般一輛車的融資利息約為1萬元。租庫的租金一年也要上百萬， 再加上定期的維修保養(yǎng)費(fèi)用。”他說。

　　“但是轉(zhuǎn)變過程中，不可能正好庫存達(dá)到需求。這里面肯定有一個(gè)上下浮動(dòng)的余地。關(guān)鍵在于企業(yè)不能指望完全準(zhǔn)確的預(yù)測市場，需要對(duì)庫存相對(duì)謹(jǐn)慎一些。”上述業(yè)內(nèi)人士表示。

　　謹(jǐn)慎是否意味著庫存偏低而錯(cuò)失賺錢的機(jī)會(huì)？

　　倒也不盡然。去年豪華車市場有兩匹“黑馬”，奔馳與雷克薩斯。

　　2015 年，奔馳實(shí)現(xiàn)在華銷售37.35萬輛，同比32.6%。北京奔馳銷售服務(wù)有限公司高級(jí)執(zhí)行副總裁李宏鵬向國際商報(bào)表示，從2012年開始，奔馳從2012 年開始，內(nèi)部數(shù)據(jù)報(bào)告都是以零售數(shù)據(jù)為標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)經(jīng)銷商上報(bào)的數(shù)據(jù)，和上牌量數(shù)據(jù)雙向核準(zhǔn)后，了解真正的零售量，并由此算出庫存量并合理掌握這個(gè)庫存量。

　　去年，奔馳改變了簽訂目標(biāo)的方式，從原來的年度目標(biāo)，改為年度指導(dǎo)計(jì)劃加季度目標(biāo)，經(jīng)銷商以季度簽?zāi)繕?biāo)，如果市場好，則加大投放量；如果市場不好，則在下一個(gè)季度收緊供應(yīng)，由此減少庫存量，避免給經(jīng)銷商造成太大壓力。

　　當(dāng) 然，除經(jīng)銷商關(guān)系外，恰逢產(chǎn)品大年，也是奔馳高速增長的重要原因。去年奔馳全新C級(jí)轎車的全球年銷量達(dá)到44.3萬輛，同比大漲40%。其中，中國地區(qū) 2015年1~11月累計(jì)銷售7.38萬輛，同比漲幅149.02%。同時(shí)，前11月的累計(jì)銷量計(jì)，E級(jí)、GLK分別為5.42萬輛、5.69萬輛，同比 增長36%和36.15%。

　　而雷克薩斯的增長同樣也與新品推出密不可分。新一代雷克薩斯ES轎車在去年8月推出，上市3個(gè)月已獲得1.3萬輛的訂單。同時(shí)NX系列月均銷量也在3000輛左右。而雷克薩斯去年的經(jīng)銷商綜合庫存系數(shù)更是維持在1個(gè)月之內(nèi)。

　　2015年，雷克薩斯實(shí)現(xiàn)銷量8.59萬輛，同比增長15%，是其在華銷售的最好成績。“庫存還存在結(jié)構(gòu)性的問題。好銷的東西沒庫存，需要增大，但又不能無限增加庫存。滯銷的更不能無限增加。因企業(yè)不同，產(chǎn)品不同，庫存應(yīng)當(dāng)‘因地制宜’。”上述業(yè)內(nèi)人士向國際商報(bào)表示。

　　穩(wěn)定政策預(yù)期

　　中國汽車市場從來都與政策高度相關(guān)。“政策干預(yù)過多，不當(dāng)干預(yù)的不確定性，擾亂了企業(yè)的正常發(fā)展。”上述業(yè)內(nèi)人士向國際商報(bào)表示。

　　從2015年乘用車市場變化我們可以發(fā)現(xiàn)，在傳統(tǒng)的銷售旺季之外，政府“放大招”之后造成的市場變化更加明顯。

　　去 年10月1日，1.6升及以下排量乘用車購置稅減半政策已經(jīng)出臺(tái)，市場反應(yīng)迅速，乘用車銷量從9月份的175萬輛迅速攀升最終達(dá)到244萬輛。而進(jìn)入今年 1月之后，雖然國家針對(duì)1.6L以下小排量汽車的節(jié)能惠民補(bǔ)貼3000元政策取消，但廠家接力，將此補(bǔ)貼延續(xù)至春節(jié)結(jié)束，推動(dòng)1月市場保持9.27%的同 比增長。

　　但進(jìn)入2月，乘用車同比增速-1.53，與3000元補(bǔ)貼結(jié)束不無關(guān)系。

　　而更可以展現(xiàn)出“政策市”的則是新能源補(bǔ)貼政策。

　　進(jìn) 入2016年，由于大部分省市的新能源汽車補(bǔ)貼政策已在2015年底到期，市場經(jīng)歷了近三個(gè)月的地方補(bǔ)貼“空檔期”，導(dǎo)致市場銷量明顯放緩。乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)顯 示，今年1月，國內(nèi)新能源乘用車銷量1.4萬輛，環(huán)比下滑63%；2月的銷量為1萬輛，環(huán)比繼續(xù)下降27%。其中在上海，比亞迪插電式混合動(dòng)力轎車秦的銷 量從去年最高月銷4000輛，跌落至今年1月的517輛。“如何更加準(zhǔn)確的預(yù)測市場，調(diào)配庫存？”上述業(yè)內(nèi)人士向國際商報(bào)表示，“掌握規(guī)律，政府各方面的 政策出臺(tái)，要具有可預(yù)期性和穩(wěn)定性。不能政府一看市場不好，就立刻刺激，導(dǎo)致需求提前釋放，未來又怎么辦？”

　　而我們也看到，經(jīng)歷了2015年廠商關(guān)系的動(dòng)蕩期，更多汽車廠商開始重視與經(jīng)銷商“相生共贏”。