新年伊始，中國第一大經(jīng)銷商集團廣匯汽車(600297)又有了并購新動作。

　　2月16日，業(yè)內(nèi)傳出消息，廣匯汽車正在洽談收購成都港宏汽車經(jīng)銷商集團。對此，廣匯汽車相關(guān)負責(zé)人向證實：“目前，這個收購案的確在洽談中，項目的具體進展未來會以上市公司公告形式呈現(xiàn)。”

　　在汽車市場增長放緩的背景下，廣匯汽車成為汽車流通領(lǐng)域最為活躍的黑馬，不僅在2015年完成了重大資產(chǎn)重組成功登陸A股市場，同時要約收購中國最大的寶馬汽車經(jīng)銷商寶信汽車，一躍成為寶馬在華最大經(jīng)銷商集團。

　　2016年伊始，廣匯又開啟了買 買 買模式，有錢！

　　“買”出來的“第一名”

　　事實上，廣匯汽車是靠“買、買、買”發(fā)展壯大的經(jīng)銷商集團。特別是去年，其擴張速度進一步加快。去年12月，廣匯汽車公告稱，公司通過全資子公司廣 匯汽車服務(wù)(香港)有限公司，收購寶信汽車(01293.HK)75%股份，此次要約收購價格為114.92億港元，約合94.68億元人民幣。

　　此后在去年年末，廣匯汽車再發(fā)公告：集團全資間接子公司新疆龍澤汽車服務(wù)管理有限責(zé)任公司以11.2億~17.6 億元的價格，收購尊榮億方集團大連投資有限公司。

　　在完成對多個經(jīng)銷商集團的并購之后，廣匯汽車作為一個起家于西部的企業(yè)，其業(yè)務(wù)的覆蓋面已經(jīng)拓展到東南沿海地區(qū)和東北地區(qū)。根據(jù)中國汽車流通協(xié)會發(fā)布的“2014年度經(jīng)銷商集團百強排行榜”，廣匯汽車以60.66萬輛的成績成為中國銷量規(guī)模最大的經(jīng)銷商集團。

　　錢從哪來？

　　廣匯汽車在完成這一系列并購后，其去年利潤并沒有因此而減少，反而有所增加。根據(jù)該集團預(yù)測， 2015年實現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤預(yù)計為18.66億元左右，實現(xiàn)歸屬上市公司股東的凈利潤與上年同期相比將增加約16.39%。

　　回顧2015年，廣匯汽車完成了重大資產(chǎn)重組成功登陸A股市場，并募集配套資金60億元，為廣匯汽車的四處出擊提供了資金保障。

　　“買、買、買”也需要正確的姿勢！

　　去年以來，汽車流通行業(yè)的并購案比比皆是。去年7月，立足于東北的大連中升集團收購海南嘉華，將發(fā)展的觸角延伸到南部沿海地區(qū)。而在綠地入股潤東集團后，綠地潤東的收購模式也開啟。

　　對于這樣的“買、買、買”，業(yè)內(nèi)和專家又是如何解讀？

　　中國汽車流通協(xié)會副秘書長羅磊表示，“目前，隨著我國經(jīng)濟增速放緩，經(jīng)銷商利潤縮水，中國汽車流通行業(yè)也進入了行業(yè)整合期，一些虧損的經(jīng)銷商集團開始選擇退出，一些利潤較好的經(jīng)銷商集團則開始加速并購，完善自己的業(yè)務(wù)布局。”

　　而對于猴年伊始廣匯醞釀收購成都港宏，這樣的大動作。“今年，我國汽車流通領(lǐng)域的兼并重組步伐將進一步加快。”羅磊表示，百強經(jīng)銷商集團的集中度也將不斷提升。

　　不過記者梳理資料發(fā)現(xiàn)，一些經(jīng)銷商集團進行并購后，其變現(xiàn)能力并不樂觀。以尊榮億方集團大連投資有限公司為例，2014年，虧損0.6億元，2015年有所恢復(fù)，但是前9個月的凈利潤也僅為0.23億元。

　　由此來看，“買、買、買”也需要正確的姿勢。是為了“去庫存，整合過剩產(chǎn)能”，還是為了“補短板，滿足高端需求”，若是盲目“趕時髦”玩跨界、強出海，那結(jié)局想來也就不會“看上去很美”。

　　對于企業(yè)而言，并購之路需要踏準供給、生產(chǎn)端改革的“時代節(jié)拍”，不僅僅要做好應(yīng)對復(fù)雜多變的項目程序、難以預(yù)料的各種風(fēng)險的心理準備，更需從源頭厘清自身并購的真正目的。