大眾汽車集團(tuán)公布了2016年上半年的財報。數(shù)據(jù)顯示，2016年上半年集團(tuán)收入1079.35億歐元，同比下降0.8%；凈利潤35.79億歐元，同比下降36.8%。而與營收和凈利潤表現(xiàn)不同的是，2016年上半年大眾集團(tuán)銷量同比增長2.1%，并以領(lǐng)先20萬輛的優(yōu)勢，重新拿回了2015年因“排放門”事件所丟失的銷量冠軍寶座。
雖然大眾集團(tuán)相關(guān)負(fù)責(zé)人認(rèn)為，在“排放門”造成的巨大財務(wù)負(fù)擔(dān)面前，大眾集團(tuán)對上半年取得的業(yè)績表示滿意。但從營收和凈利的變動幅度對比來看，大眾集團(tuán)“增銷不增利”的局面并不那么樂觀。
核心品牌利潤率下降
可以看到，今年第二季度，隨著銷量的攀升，大眾集團(tuán)旗下的產(chǎn)品總銷售額達(dá)到了569.71億歐元，與去年同期的560.41億歐元相比，銷售額增長了1.7%。但大眾集團(tuán)在第二季度的營業(yè)利潤則遭遇了大幅滑落僅為18.99億歐元，較去年同期的34.92億歐元，下降近45.62%。
這一落差意味著大眾集團(tuán)獲得市場的成本在提高、利潤率正在以較大的幅度下滑。更為直接的數(shù)據(jù)是，占12個品牌總銷量的一半以上的大眾品牌，今年上半年的營業(yè)利潤暴跌逾三分之一。
實(shí)際上，“排放門”事件發(fā)生后，因大眾汽車集團(tuán)為支付賠償和訴訟費(fèi)等需預(yù)留160億歐元儲備金，造成極大財務(wù)壓力。同時，更多的受“排放門”事件影響，大眾集團(tuán)旗下車型銷量出現(xiàn)較大幅度的跌落態(tài)勢，為控制核心品牌市場不在此次危機(jī)中被快速分流割離，市場人士分析認(rèn)為，大眾方面不得不投入更大的成本以重塑品牌形象，這讓其本就不高的利潤率“雪上加霜”。
據(jù)彭博社估計，大眾乘用車品牌營業(yè)利潤從去年同期的9.14億歐元下降到了8.08億歐元，而且利潤率也從去年的3.4%降到了2.9%。
而在“排放門”事件之前，大眾集團(tuán)前首席執(zhí)行官馬丁﹒文德恩曾提及這一過低的利潤率“情勢不容樂觀”，其2014年提出到2018年，大眾核心品牌的利潤率必須達(dá)到6%，而且將每年節(jié)省50億歐元左右。但目前來看，時間過去一半，大眾卻陷入更深的低利潤泥淖。
賠償壓力未減
面對利潤率短期內(nèi)仍難以抬升的困局，大眾集團(tuán)也在進(jìn)行積極調(diào)整。去年，大眾集團(tuán)高層人事大幅調(diào)整，任命了研發(fā)、銷售等五大業(yè)務(wù)領(lǐng)域的新高管，同時進(jìn)行成本削減和精簡短板業(yè)務(wù)。
今年上半年，大眾集團(tuán)CEO穆勒表示：“2016年將是大眾的轉(zhuǎn)折年，大眾將在根本上做出調(diào)整。”大眾集團(tuán)表示，將逐漸把精力從“尾氣門”事件轉(zhuǎn)移，并將集中精力提升大眾品牌的銷量。
但是，想早日轉(zhuǎn)移精力同樣有著不小的困難。日前，據(jù)外媒消息，在美最新的賠償方案中，大眾需要支付擁有相關(guān)車型的車主約100億美元。再加上美國相關(guān)機(jī)構(gòu)的罰款，大眾需要為排放造假事件共計賠付約150億美元。這較之前預(yù)計的數(shù)字增長了50億美元。同時也占到了此前公司160億歐元儲備金（約180億美元）的80%以上。
同時，大眾集團(tuán)在歐洲的賠償方案還未落地。此前有消息稱，公司拒絕了針對大眾柴油車排放作弊在歐洲的賠償方案，據(jù)悉，該方案與大眾在美150億美元的賠償方案相似。穆勒表示，相似的解決方案并不適用于歐洲，該方案也是大眾在經(jīng)濟(jì)上負(fù)擔(dān)不起的。
由于該方案還在博弈之中，僅以Evercore ISI機(jī)構(gòu)最新估算數(shù)字來看，大眾可能最終為“尾氣門”埋單大約300億歐元。就今年上半年公司披露的財報數(shù)據(jù)來看，這仍然是一個難以吞下的苦果。
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有外媒評論：雖然大眾品牌作為集團(tuán)主力在歐洲和美國飽受柴油車排放從丑聞影響，但種種跡象顯示，大眾集團(tuán)正在走出丑聞陰霾。 全系品牌銷量復(fù)蘇 整體增長3.7% 數(shù)據(jù)顯示：大眾集團(tuán)旗下的12個品牌中，包括高檔車奧迪和跑車保時捷，一月份整體上漲3.7%，至847800輛。
大眾汽車集團(tuán)6月28日宣稱，針對旗下搭載了2.0升柴油發(fā)動機(jī)的違規(guī)柴油車的賠償方案，其已經(jīng)與美國聯(lián)邦監(jiān)管機(jī)構(gòu)、個人車主以及美國的44個州達(dá)成和解協(xié)議。對于搭載了3.0升柴油發(fā)動機(jī)的車輛，大眾仍需制定出一份賠償方案，并得到美國監(jiān)管機(jī)構(gòu)和車主的認(rèn)同。
跨國汽車制造商陸續(xù)公布了2016年上半年全球銷量數(shù)據(jù)，大眾在華銷量回暖，助推全球銷量勝過豐田汽車、通用汽車。豐田再次重蹈2015年上半年覆轍，鋼鐵廠爆炸及日本地震在一定程度上影響了其產(chǎn)能及出口量。
大眾有意在國內(nèi)建設(shè)1200家快修店，主要承擔(dān)日常保養(yǎng)與一些小維修業(yè)務(wù)，將涵蓋進(jìn)口大眾、上汽大眾、一汽大眾等大眾品牌，保修范圍還有可能涉及奧迪、斯柯達(dá)等其他大眾集團(tuán)品牌
據(jù)德國《商報》網(wǎng)站4月24日報道，大眾集團(tuán)首席執(zhí)行官馬蒂亞斯·米勒在前一天夜晚發(fā)布的視頻中說，他“因?yàn)樵诘聡娜粘贪才藕苓z憾”不能參加北京車展。“中國對我們和我個人有很大意義”。
因其盈利額的提高，大眾也相應(yīng)地增加了對柴油車排放作弊事件的應(yīng)對成本。 大眾汽車表示，集團(tuán)將撥付額外22億歐元(約24億美元)用于柴油車排放作弊事件的善后事宜。由于該項(xiàng)資金的撥付，大眾上半年的盈利則相應(yīng)下降22%，達(dá)到53億歐元。 撥付該項(xiàng)資金，主要因美國的法律風(fēng)險以及柴油車排放作弊丑聞對集團(tuán)所產(chǎn)生的影響。這樣一來，妥善處理排放作弊事件需要花費(fèi)的成本將超過180億歐元。。
去年12月大眾集團(tuán)銷量下跌5.2%，而當(dāng)年集團(tuán)也遭遇自2002年首次全年銷售業(yè)績的下滑。 在另一份獨(dú)立聲明中，大眾指出品牌在今年1月的出貨量達(dá)到521400輛，漲幅為2.8%。值得注意的是，當(dāng)月大眾品牌在中國市場銷量大漲15%。 盡管大眾品牌在中國市場表現(xiàn)搶眼，但受到“排放門”事件的沖擊，大眾品牌在美國和歐洲的銷量有所下降。
未來一段時間內(nèi)，大眾全球銷量同比變化可能仍將在增減5%甚至1%-3%的范圍內(nèi)拉鋸戰(zhàn)。 需要指出的是，上文中的銷量為大眾汽車集團(tuán)整體銷量，涵蓋了表現(xiàn)較好的奧迪、斯柯達(dá)等品牌。如果單就大眾乘用車品牌而言，已經(jīng)顯現(xiàn)了一定程度的跌勢。
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今后，要在適度擴(kuò)大總需求的同時，著力加強(qiáng)供給側(cè)改革，實(shí)施相互配合的五大結(jié)構(gòu)性改革措施。
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當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)雖面臨“四降一升”等困難，但中國經(jīng)濟(jì)完全可以實(shí)現(xiàn)今年預(yù)定增長目標(biāo)。
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加快創(chuàng)新發(fā)展，需要準(zhǔn)確把握當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展的機(jī)遇與條件，正確認(rèn)識形勢至關(guān)重要。
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“一帶一路”建設(shè)進(jìn)度和成果超出預(yù)期，產(chǎn)能合作基金超千億美元。
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程曉明在接受中國網(wǎng)財經(jīng)記者采訪時明確表示：“優(yōu)先股并不適合新三板的掛牌公司。”
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現(xiàn)存新三板做市商制度隱藏的逆向選擇和道德風(fēng)險也不斷暴露，特別是在當(dāng)前新三板市場流動性面臨困境的情況下。
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撮合中介這個看似生疏的名詞，卻擺著無比嫻熟的姿勢，隱秘又堂皇地站在新三板交投的舞臺。
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券商推薦掛牌或者做市業(yè)務(wù)不活躍的原因各有不同，實(shí)力強(qiáng)弱是核心原因。
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