近日國(guó)內(nèi)汽車上市公司陸續(xù)發(fā)布2015年一季度財(cái)報(bào)，整體來(lái)看，兩極分化愈發(fā)明顯，可謂“冰火兩重天”。

　　乘用車分化加劇

　　今年一季度，過(guò)半乘用車整車企業(yè)不盡如人意，利潤(rùn)同比下滑明顯。廣汽集團(tuán)歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)5.30億元，同比下滑37.60%；江淮汽車實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2.15億元，同比下降17.4%；上汽集團(tuán)實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)74.68億元，同比小幅增長(zhǎng)6.98%。而力帆股份一季度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)則為1.18億元，同比僅微增1.46%。

　　在目前統(tǒng)計(jì)的上市車企中，一汽轎車凈利下滑最大，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司凈利潤(rùn)1.38億元，同比下降48.14%；而一汽夏利則仍陷于虧損漩渦中，歸屬于上市公司凈利潤(rùn)虧損2.57億元，同比下降27.36%。

　　不過(guò)，并非所有車企都遭遇市場(chǎng)困境，兩極分化加劇。一季度比亞迪業(yè)績(jī)表現(xiàn)格外亮眼，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為1.21億元，同比增長(zhǎng)高達(dá)910.75%。東風(fēng)汽車和海馬汽車也成績(jī)不俗。一季度，東風(fēng)汽車實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為1.37億元，同比增長(zhǎng)280%。海馬汽車則實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1.29億元，同比增長(zhǎng)119.99%。

　　另外，長(zhǎng)城汽車與長(zhǎng)安汽車始終保持著小步快跑的態(tài)勢(shì)。數(shù)據(jù)顯示，長(zhǎng)安汽車一季度歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)為24.94億元，同比增長(zhǎng)29.41%。而長(zhǎng)城汽車歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)25.35億元，同比增長(zhǎng)26.45%。

　　商用車低迷更甚

　　在一季度整車上市公司的業(yè)績(jī)中，利潤(rùn)下滑最嚴(yán)重的當(dāng)屬商用車企。其中，中通客車降幅最大，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為0.087億元，同比下滑達(dá)95.34%；福田汽車也難避下滑趨勢(shì)，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1.25億元，同比下滑42.01%；作為商用車行業(yè)的領(lǐng)軍者，中國(guó)重汽一季度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為0.65億元，同比下滑29.35%。而江鈴汽車盡管一季度銷售同比上升5%，但其歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為5.7億元，同比下滑了4.11%。

　　值得一提的是，金龍汽車一季度表現(xiàn)十分出色。季報(bào)顯示，得益于報(bào)告期內(nèi)新能源汽車銷量大幅增加等因素影響，金龍汽車一季度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)0.39億元，同比大幅增長(zhǎng)190.53%。此外，宇通客車一季度也實(shí)現(xiàn)了歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)3.74億元，微增5.19%。

　　零部件轉(zhuǎn)型有方

　　88家汽車制造業(yè)上市公司中，業(yè)績(jī)下滑幅度超過(guò)100%的零部件公司有2家，分別是西儀股份及天興儀表。西儀股份一季度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)虧損627.23萬(wàn)元，同比下滑幅度為636%。天興儀表一季度預(yù)計(jì)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為虧損500萬(wàn)元-600萬(wàn)元，而去年同期這一數(shù)值為-149.93萬(wàn)元。

　　很明顯，盡管近幾年汽車零部件企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入持續(xù)增長(zhǎng)，但盈利能力并沒(méi)有本質(zhì)性的提升。整車價(jià)格的下滑會(huì)帶動(dòng)零部件價(jià)格的下滑，繼而影響到零部件企業(yè)的生存發(fā)展。零部件的收益會(huì)越來(lái)越薄，在這樣的情況下，部分汽車零部件企業(yè)開(kāi)始轉(zhuǎn)型，新增了其它業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)了業(yè)績(jī)的大幅增長(zhǎng)，其中的典型代表便是順榮三七，一季度實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)為9071萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)幅度高達(dá)16782%。另外，像世紀(jì)華通收購(gòu)游戲開(kāi)發(fā)公司，業(yè)績(jī)成倍增長(zhǎng)。不過(guò)，企業(yè)在轉(zhuǎn)型過(guò)程中，風(fēng)險(xiǎn)俱增，應(yīng)謹(jǐn)慎為好。

　　經(jīng)銷商哀聲一片

　　當(dāng)前汽車市場(chǎng)存在產(chǎn)能過(guò)度釋放與需求相對(duì)不足的矛盾，使經(jīng)銷商背負(fù)了大部分庫(kù)存。為了周轉(zhuǎn)資金，降價(jià)促銷導(dǎo)致單車銷售毛利下降，使經(jīng)銷商盈利能力普遍下降。一季度財(cái)報(bào)顯示，龐大集團(tuán)、亞廈汽車等上市經(jīng)銷商集團(tuán)均延續(xù)了去年的虧損之勢(shì)，利潤(rùn)出現(xiàn)明顯下滑。

　　亞廈汽車一季度營(yíng)業(yè)收入達(dá)到14.06億元，實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)8.57%的基礎(chǔ)上，仍出現(xiàn)了0.11億元虧損，同比下滑高達(dá)159.32%。龐大集團(tuán)一季度的營(yíng)業(yè)收入為137.13億元，同比下滑17.34%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為0.36億元，同比下滑54.70%，基本每股收益為0.01元，下滑更是高達(dá)66.67%。不過(guò)，經(jīng)銷商上市集團(tuán)的一季度表現(xiàn)也呈現(xiàn)兩極分化。申華控股一季度財(cái)報(bào)顯示，其歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為0.44億元，同比增長(zhǎng)達(dá)204.59%。

　　后市不乏有亮點(diǎn)

　　上市車企一季度財(cái)報(bào)雖然憂多喜少，但不乏對(duì)后市走向至關(guān)重要的亮點(diǎn)。

　　一是后市場(chǎng)發(fā)展空間廣闊。一季度上市企業(yè)汽車后市場(chǎng)業(yè)務(wù)收入增速相對(duì)較高，高于總收入增速與汽車銷售收入增速，表明汽車后市場(chǎng)業(yè)務(wù)的發(fā)展空間依然非常廣闊。數(shù)據(jù)同時(shí)顯示，汽車后市場(chǎng)業(yè)務(wù)以8.6%的收入占比貢獻(xiàn)了企業(yè)49.3%的毛利，這得益于汽車后市場(chǎng)業(yè)務(wù)相對(duì)較高的毛利率，同時(shí)也意味著汽車后市場(chǎng)業(yè)務(wù)將在未來(lái)經(jīng)銷商集團(tuán)業(yè)務(wù)體系中占有越來(lái)越重要的地位。

　　二是自主品牌包括國(guó)有車企在SUV研發(fā)投入上的回報(bào)期開(kāi)始逐漸來(lái)臨。長(zhǎng)城、長(zhǎng)安汽車一季度不俗業(yè)績(jī)的背后，正是SUV帶來(lái)的銷售增長(zhǎng)和盈收紅利。另外，大多數(shù)自主品牌SUV已經(jīng)從之前的單款產(chǎn)品逐漸演變成產(chǎn)品矩陣，研發(fā)投入造成的虧損程度也逐漸降低。據(jù)了解，今年下半年長(zhǎng)城、長(zhǎng)安汽車還將推出更為高檔的SUV產(chǎn)品。后市看好自主品牌在SUV方面的繼續(xù)爬坡。

　　三是除了SUV之外，自主品牌另一個(gè)增長(zhǎng)點(diǎn)在于新能源。比亞迪一季度依靠新能源汽車業(yè)務(wù)增長(zhǎng)獲得近10倍增長(zhǎng)。在政府大力推動(dòng)之下，政策紅利有望持續(xù)推動(dòng)新能源汽車行業(yè)快速增長(zhǎng)，